日前，八马茶业向港交所递交上市申请，联席保荐人为华泰国际、农银国际、天风国际。

　　最新招股书显示，2022年—2024年前三季度，八马茶业累计营收超55亿元，净利润5.8亿元。截至2025年1月，其线家。

　　自2013年开启上市辅导后屡冲A股屡败屡战，但似乎并没有挫败它的上市热情。

　　过去5年间，八马茶业曾于2021年4月、2022年8月分别向深交所创业板、PG电子入口主板发起上市申请，但最终均以公司撤回申请告终。

　　八马茶业前身成立于1997年，是一家全茶类全国连锁品牌企业，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务，覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品。

　　早在2015年12月，八马茶业顶着“铁观音第一股”的名号，挂牌新三板。两年多后，2018年4月，八马茶业便宣布终止挂牌。

　　此后一年多，八马茶业首次公开发行A股股票并上市辅导备案信息公示，拟首次公开发行股票并在境内证券交易所上市，于2019年7月24日在深圳证监局进行辅导备案。

　　2021年4月，八马茶业向深交所申请于创业板上市，其后收到深交所的三轮问询并全部予以回复；2022年5月，深交所同意了八马茶业的撤回申请；同年8月，八马茶业又向中国证监会提交股份在深交所主板上市的申请，后于2022年11月接获中国证监会的一轮问询，并于2022年12月回复有关问询；2023年9月，深交所再次同意了八马茶业的撤回申请。

　　这次，随着越来越多的餐饮食品企业掀起港股上市热潮，八马茶业再次开启上市之路。

　　目前，八马茶业拥有两个茶叶精制生产基地，安溪生产基地主要从事铁观音茶叶及组合茶的精制，武夷山生产基地主要从事武夷岩茶及红茶叶的精制。

　　八马茶业表示，公司生产基地配备先进技术，使相关生产线的生产实现高度自动化。根据弗若斯特沙利文的资料，武夷山生产基地的第七代智能化生产线为武夷岩茶全球最先进的智能化、数字化及信息化生产线之一，安溪生产基地的第六代生产线已获得中国茶科技创新大赛特等奖。

　　此次IPO，八马茶业募资预计用于扩建生产基地及建造新生产基地；提升公司的品牌价值，以及扩大公司的产品组合；为公司直营线下门店网络的扩张提供资金，并专注于开设更多门店以提升公司的品牌价值资产，例如旗舰店；提升公司业务运营的数字化水平；收购或投资于中国茶行业的参与者；及用作营运资金及其他一般企业用途。

　　八马茶业认为，高端茶叶领域具有较强的专业性和较高的行业壁垒，而凭借公司在品牌价值、制茶技艺、产品开发能力、规模化经营能力、渠道运营能力、跨区域拓展能力、供应链能力、数字化和人才队伍等方面建立的优势，八马茶业取得了“高端中国茶全国销量第一”的市场地位。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，中国茶叶市场整体规模由2019年的2739亿元增长至2023年的3347亿元，复合年增长率为5.1%，并将进一步增长至2028年的4276亿元，2023—2028年复合年增长率为5%。

　　其中，中国高端茶叶市场呈现出更为快速的发展势头，市场规模由2019年的827亿元增长至2023年的1052亿元，复合年增长率为6.2%，并将进一步达到2028年的1404亿元，2023年至2028年复合年增长率为6%；高端茶叶市场在规模稳定增长的同时集中度不断提升，前五大高端茶企集中度由2019年的5.3%提升至2023年的6.2%；市场份额从2019年的1.0%提升至2023年的1.7%。

　　当年轻人涌入消费市场，摆在所有传统茶企面前的另一道难题，是如何找到与他们的连接点。

　　据悉，八马茶业曾成立子品牌“小马茶趣”，经营奶茶、果茶、纯茶等产品，还曾开发过速溶原萃茶饮子品牌“fnf”，但目前在电商平台均无迹可寻。

　　2024年，八马茶业又推出瞄准年轻人和女性的子品牌“万山红”，每百克茶叶100元—200元，其市场表现还有待观察。

　　关于新式茶饮与茶叶零售的融合探索，王文礼曾表示，“太多人建议我开奶茶店了，这其实很容易，目前全国连锁专卖店已超过3400家，但这不是我们的强项。”

　　但正如王文礼提出的，此举是否适合传统茶叶门店尚未可知，毕竟，致力打造高端商务空间的八马茶业，若为迎合年轻人在门店卖起奶茶，或许会模糊其品牌形象，稀释原本的竞争优势。

　　此番招股书中，八马茶业宣布IPO募集所得资金净额，除了用于扩建生产基地、未来新开1500家门店等用途外，还新增了一项资金用途，即“收购或投资在中国茶行业的参与者”。

　　借门店扩张和收购投资，八马茶业或能建立起更强的市场壁垒，但如何与年轻人建立对话，仍然是下一个路口必过的关卡。

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